FELIZ JUBILACIÓN ¿?

Autor: Fernando Andrés Collantes Estacio
SUPLEMENTO SEMANAL DE ECONOMÍA Y NEGOCIOS
Lima, lunes 18 de junio del 2012



HECHOS:

• La polémica continúa. La reforma del sistema privado de pensiones en el congreso de la república y hay muchas opiniones y partes empezando por las propias administradoras.

ANÁLISIS:

• La comisión de economía del congreso de la república está discutiendo el proyecto de reforma del sistema privado de pensiones (SPP) y, seguramente, construyendo un dictamen a partir de las 17 propuestas del poder legislativo, además de la que el ejecutivo presentara hace poco más de tres semanas en la mesa de partes.
• En síntesis - y de la boca para afuera-todos están de acuerdo con respecto a lo que se tiene que hacer: el sistema necesita una reforma; hay que ampliar la base de aportantes obligando a cotizar, bien sea en la oficina de Normalización Previsional (ONP) o en una AFP; hay que incrementar las alternativas de inversión del sistema privado para que la rentabilidad sea un elemento de competencia importante entre las administradoras, y hay que rebajar costos para bajar las comisiones. Sí, con todo esto están de acuerdo las AFP, el congreso la superintendencia de banca, seguros y AFP (SBS) y el MEF. 

Subasta de afiliados

• La mayor manzana de las discordia. que ha de devenir en punto muerto en las negociaciones / debates en el seno de la comisión de Economía - es la introducción de competencia a través de la subasta de afiliados: la AFP que presente la menor comisión se queda con todos los afiliados que vayan al sistema privado por 24 meses. ( sí, existen mecanismos para salirse si es que las cosas no andan bien)
• De acuerdo con una encuesta de Ipsos Apoyo del 2011, el servicio de las AFP está en el lugar nueve ( penúltimo) de 10 atributos que las personas buscan en una AFP, muy lejos de cosas como solidez o prestigio. Sorprendentemente, la rentabilidad aparece en segundo lugar y las comisiones a media tabla.

Cuestiones de costos:

• Insistiendo en el tema de las comisiones, castilla sostuvo que " hace mucho" que las AFP no bajan sus comisiones y ya va siendo hora. Las AFP, como recuerda Lorena Masías, " se quejaban siempre de lo caro que era mantener una fuerza de ventas permamente para evitar que se le vayan los afiliados a la competencia". En efecto, la fuerza de ventas de las AFP representan entre el 37% y el 40% de sus costos fijos, como también resaltó el presidente del BCR, Julio Velarde, el martes pasado. Ello tuvo sentido cuando en el 2006 se desató una guerra comercial con la entrada de un competidor nuevo ( Prima AFP) pero ya no es el caso.
• Las fuerzas de ventas de las AFP, como las de cualquier otra industria, trabajan por comisiones. El incentivo entonces, no está más -como al principio en afiliar a la mayor cantidad de personas posible, sino en afiliar a la mayor cantidad de personas de ingresos altos. Por lo tanto, es posible que la mitad de afiliaciones que la ONP se lleva al año, tenga también un poco que ver con ello. " La idea detrás del proyecto es darles a las AFP las herramientas para que decentralicen lo que tengan a bien descentraizar con un criterio de optimización de costos, nada más. Ed decisión de ellas ejercer o no esa facultad y cómo al final, será un elementos mpas de costos que afectará la competitividad".

Más alternativas

• Ante la prensa y la comisiónde economía del congreso, el presidente de la AAFP, afirmó que : " la competencia debe estar basada en la diferenciacion de la rentabilidad, pero hay tan pocos instrumentos de inversión y tenemos tantos límites operativos, más de 100, que es imposible que las rentabilidades no sean similares y por lo tanto, podamos competir en ese campo. Por eso la competencia se traslada a las ventas y a la comisión".

El elefante en la sala

• ¿Por qué las personas no se cambian de AFP si una puede ser hasta el 20% más cara que otra entregando, como  vimos, los mismo servicios y casi la misma rentabilidad?. Para la SBS, eso tiene que ver con educación previsional la cual dee impartirse como parte de una política pública y no privada. Reconocen su responsabilidad en ello.

Comisión por saldo

• ¿Es la comisión por saldo la mejor alternativa? Lo es tanto como lo son la comisión por flujos o una comisión mixta.
• El tema aquí, sin embargo, es competitividad y doble pago: la comisión por salo constituye una barrera de entrada al mercado inexpugnable para los competidores; y quienes pagamos comisiones por flujo ( o adelantada) abonaríamos, en la práctica, una comision doble.
• ¿Cuál es la salida? Si se hace el corte de un día para otro, no nos pueden cobrar por el saldo acumulado hasta hoy, pero tampoco por la rentabilidad que genere es saldo. ¿ Entonces? " Vamos a implementar una cuenta doble: una, en la que se gestione lo aportado hasta ahora y la rentabilidad que genere y otra, en la que se pagará sobre el salfo que se vaya acumulando", nos dicen en la SBS.

CONCLUSIONES:

• Es muy clara que necesario una previa instrucción de como usa el servicio de las AFP, para saber como aprovecharlas y quizás evitar sorpresas más adelantes y también de como tener mayores beneficios.
• Las reglas del juego ya están dichas, sólo se busca quién pueda tomar el mando en este rubro.
• Si van mal las cosas hay opción de retirarse, por lo que hay muchas probalidades de que el exito no se dé.

RECOMENDACIONES:

• Implementación de una pólítica para la enseñanza de las funciones de las AFP.